Kaj je rebalans portfelja in zakaj je potreben

Zakaj je potrebno ponovno uravnoteženje portfelja

Da bi dosegli naložbene cilje in se izognili izgubam. Donosnost in tveganost sredstev se nenehno spreminjata pod vplivom različnih dogodkov, od svetovnih novic do izdaje uspešnega produkta na trg. Nekatera sredstva rastejo, druga pa padajo. Takšne spremembe so za vlagatelja kritične, saj ne kupi le nekaj vrednostnih papirjev, temveč ga vodi naložbena strategija. In tega se je treba držati, da bi dosegli želeni rezultat.

Recimo investitor set cilj je "kupiti stanovanje v 10 letih". To je ambiciozen podvig in ni veliko časa. V takšni situaciji je bolj pravilno vložiti denar v zanesljiva sredstva, kot so obveznice. Ne bodo prinesle velikega dobička, vendar ne bodo veliko nihale. Po drugi strani so delnice bolj tvegano sredstvo: v teoriji lahko z njimi zaslužite več, vendar so možnosti za izgubo denarja večje.

Investitor je naredil aktovko ob upoštevanju svojega cilja: 60 % kapitala je dal v obveznice, 30 % v delnice, še 10 % pa je kupilo več parov redkih superg. Leto pozneje se je moški odločil preveriti svoje premoženje in ugotovil, da se je njihovo razmerje zelo spremenilo.

Tako se je cena delnice dvignila. Po eni strani to ni slabo: portfelj bo prinesel več denarja. Po drugi strani pa so se zaradi spremembe razmerij tveganja povečala. Če sredstvo raste hitreje od drugih, potem postane več hlapljivo - njegova cena močno niha. Nekega dne se lahko človek znajde v izgubi zaradi močnega padca vrednosti nestanovitnega premoženja. In namesto stanovanja bo ostal brez ničesar.

Zato vlagatelji poskušajo upravljatiE. E. Qian. Ponovno uravnoteženje portfelja tvegati in povrniti prvotno zamišljena razmerja. To pomeni, da ponovno uravnotežimo portfelj - spremenimo deleže sredstev, tako da njihovo razmerje ustreza vnaprej določenim ciljem.

Kako lahko vlagatelj ponovno uravnoteži portfelj

Obstaja več osnovnih strategij, ki jih je mogoče kombinirati glede na specifično situacijo.

Prodajte dobičkonosno, kupujte ceneje

Če je delež določenega sredstva višji od načrtovanega, vlagatelji presežek prodajo in dobijo brezplačen denar, da bi kupili tisto, kar je padlo v ceni.

Vrnimo se k lastniku naložbenega portfelja, ki ga sestavlja 60 % obveznice, 30 % zaloga in 10 % redke superge. Najprej je moški kupil čevlje in ustrezne obveznice, nato pa je kupil delnice Sber, Gazprom in Yandex za 90 tisoč rubljev.

Leto pozneje so se cene spremenile in razmerja so se zgrešila. Delnice Sberja so izgubile 10,25 %, Gazproma - 30,7 %, Yandex pa je zrasel za kar 54,9 %. Za obnovitev prvotnih delnic je investitor del delnic slednjega prodal.

Dobiček iz tega ukrepa je bil uporabljen za ponovno uravnoteženje portfelja. Moški je kupil dodatne obveznice in delnice, ki so se pocenile. Investitor je bil prepričan v obete Gazproma in Sberja, zato je padec vrednosti obravnaval kot prodaja - ti vrednostni papirji bi se morali pozneje plačati sami.

Prejmite dividende in kupone, kupite poleg tega padle

Portfelj praviloma vsebuje dividende delnice in obveznice, za katere prihajajo kuponi. Ta plačila lahko dvignete z računa in porabite ali pa vse vrnete in zaženete mehanizem obrestno obrestovanje. Njegovo bistvo je v učinku snežne kepe: začetna naložba prinese dohodek, nato pa slednja nov dohodek. In čim dlje, tem več.

Recimo, da sta Sberbank in Gazprom izplačala dividende, prišli so kuponi na obveznice. Zdaj lahko investitor obnovi delnice podjetij, ki so padle v ceni, in ničesar ne proda. Če je portfelj dovolj velik, seveda: v začetni fazi dividende in kuponi morda ne bodo dovolj.

Položite dodatni denar na račun

Če želi vlagatelj zaslužiti več in več, je koristno redno dopolnjevati račun: enkrat mesečno, četrtletno, leto - kot je primerno. Potem bo portfelj postajal vse večji in večji, kar pomeni, da bo več dividend in kuponov, ki jih je mogoče vložiti nazaj in povečati zaslužek.

In brezplačen denar se lahko uporabi za ponovno uravnoteženje. To bo omogočilo obnovitev deležev sredstev in ne prodajo ničesar.

Kdaj ponovno uravnotežiti svoj portfelj

Obstaja več pristopov, od katerih se lahko umaknete.

Ob določenem času

Najlažja in najbolj priročna metoda. Vlagatelj vnaprej izbere, kako pogosto bo vpogled v portfelj: na prvi delovni dan v mesecu, na zadnji delovni dan v četrtletju ali na začetku leta. In potem vstavi opomnik koledar in do takrat ne skrbi za naložbe.

Če vlagatelj trguje pogosto, na primer večkrat na mesec, potem redno rebalansiranje ne bo škodilo. Toda večina lastnikov sredstev nima smislaNajboljše prakse za ponovno uravnoteženje portfelja / Vanguard Research preveč vneto je spremljati deleže v portfelju: optimalno je stanje preverjati ne pogosteje in ne manj kot enkrat letno. Glavna stvar je popolnoma uravnotežiti portfelj.

Z odstopanjem deleža

Ta metoda je težja, ker boste morali pogledati v portfelj in boste morali pogosteje skrbeti. Če so sredstva zelo nestanovitna, boste morda morali to početi vsak dan. Na primer, vlagatelj se je odločil dati del portfelja kriptovaluta ETH, ki čez dan redno narašča ali pada za 10-12%. Z njim visijo tudi razmerja portfelja, ki jih je treba poravnati. Tukaj je pomembno začrtati določene meje, da ne bi večno lovili spreminjajočega se trga.

Recimo, da lahko uporabite klasično pravilo 5/25: rebalans, če delež sredstva v portfelju odstopa za 5 % ali 25 % od prvotnega. Kateri sprožilec se sproži, je odvisno od deleža sredstva v portfelju: če je velik, je potrebno ponovno uravnoteženje, ko je sprememba 5%, če je majhna - 25%.

Na primer, delež delnic se je premaknil s 40% na 43% - zdi se, da ni treba storiti ničesar. Vendar se je razmerje med posameznimi vrednostnimi papirji močno spremenilo: delnice Gazproma so padle za 30,7 %. Zato je treba prodati druge vrednostne papirje in izenačiti deleže.

Seveda lahko le vlagatelj določi njegov obseg. Ponudba klasičnih vadnic za upravljanje portfeljaJ. L. Maginn, D. L. Tuttle, J. E. Pinto, D. W. McLeavy. Upravljanje naložbenih portfeljev: dinamičen proces temeljijo na velikosti transakcijskih provizij, toleranci tveganja, volatilnosti in korelaciji sredstev. Preprosto povedano, iz naložbene strategije.

Po času in odstopanju delnic

Ta pristop združuje dva prejšnja in bo najverjetneje vlagatelju omogočil, da prihrani čas, živce in ne izgubi denarja. dobičkonosnost. Pomanjkanje pravočasnega rebalansa – delnice se lahko v enem letu preveč »izselijo«. Pomanjkljivost rebalansa glede na odstopanje delnic je, da zahteva veliko transakcij, kar pomeni, da vodi v izgube pri provizijah.

Ideja kombiniranega pristopa je pregled portfelja enkrat mesečno ali vsakih šest mesecev, vendar ponovno uravnoteženje delnic le, če se sproži pravilo sprožitve. To pomeni, da vlagatelj ne izgubi pogleda na dinamiko portfelja, pa tudi ne porabi preveč časa za analizo - vse poteka po načrtu.

Dobri izračuni narejeniNajboljše prakse za ponovno uravnoteženje portfelja / Vanguard Research Analitiki raziskave Vanguard leta 2015. Vzeli so portfelj, ki je bil pol delnic in pol obveznic, in ga testirali na podatkih od leta 1926 do 2014. Izkazalo se je, da redko ponovno uravnoteženje in širok razpon ne škodita dobičkonosnosti. Stvari so veliko slabše, če se delnice sploh ne revidirajo.

Kakšna so tveganja ponovnega uravnoteženja portfelja?

Glavne omejitve, ki močno vplivajo na dobičkonosnost, so provizije in davki. Za vsak nakup in prodajo sredstva posrednik vzame provizija. Majhno, a pogosteje kot rebalans portfelja, več boste morali dati. Svoj davek bo vzela tudi država: če bo vlagatelj premoženje prodal z dobičkom, bo del tega šel za dohodnino. To pomeni, da včasih ukrepanje lahko stane veliko več kot neukrepanje in ponovno uravnoteženje bo izgubilo svoj pomen.

In tudi kakovostno in ustrezno ponovno uravnoteženje ne bo rešilo portfelja, ki ga je izdelal tyap-blooper. Če so vsa sredstva tvegana ali se premikajo skupaj, potem igranje z delnicami ne bo pomagalo uravnotežiti tveganja in nagrade. Bolj pravilno je najprej razumeti svoje cilje, obzorje, upoštevati tveganja in analizirati naložbene možnosti. Če je naložbeni portfelj hiša, potem morate najprej postaviti temelje in šele nato opraviti kozmetična popravila.

Kaj je vredno zapomniti

1. Ponovno uravnoteženje je način ohranjanja deležev sredstev, kot jih je nameraval vlagatelj. To bo pomagalo obvladovati tveganje in celo nekoliko izboljšati donosnost naložbenega portfelja.
2. Svoj portfelj lahko ponovno uravnovesite na različne načine: prodajte enega in kupite drugega, vložite dividende in kupone ali preprosto napolnite svoj račun z plače.
3. Pogostost rebalansa je odvisna od vlagatelja in njegovih preferenc: lahko je vsaj vsak teden ali enkrat letno. Glavna stvar je razumeti, zakaj je frekvenca točno ta. In ne pozabite na provizije in davke, ki požrejo dobičkonosnost.