Kaj je diverzifikacija in zakaj jo vlagatelji potrebujejo

Kaj je diverzifikacija

To je vlaganje v različne finančne instrumente, sektorje gospodarstva, države in valute za zmanjšanje tveganj. Pomembno je, da se deli portfelja različno odzivajo na iste dogodke. Tako bo povečanje vrednosti nekaterih sredstev pomagalo, da ne opazimo padca cen drugih.

Recimo, da je vlagatelj kupil dva ETF konec aprila 2021: eno za ameriška tehnološka podjetja, drugo za zlato. Oseba verjame v rast delnic, vendar se je odločila igrati varno: praviloma se cena kupljenega premoženja spreminja v nasprotnih smereh - če delnice rastejo, potem zlato pade in obratno.

V dveh tednih so tehnološke zaloge izgubilePodatki o dobičkonosnosti FXIT, 29.04.2021–14.05.2021 / FinEx Zvišalo se je 7% cene in zlataInteraktivni grafikon vrednosti enote "VTB - Zlati sklad", 29.04.2021 - 14.05.2021/VTB Capital za 3%. Naložbe so se še vedno zmanjšale za 4%, vendar so bile zaradi razpršitve nekatere izgube povrnjene.

Razpršitev ne zagotavlja, da se bo vlagatelj izognil izgubam. Toda to je najpomembnejša komponenta, ki zmanjšujeG. P. Brinson, L. R. Hood, G. L. Čebelnjak. Determinante uspešnosti portfelja / Journal of Financial Analysts naložbenega tveganja in vam omogoča doseganje dolgoročnih ciljev.

Kako vam raznolikost pomaga pri izogibanju izgubi denarja

Stopnja razpršenosti je odvisna od ciljev in značilnosti vsakega vlagatelja. Toda sam pristop ima več univerzalnih prednosti.

Odpravlja tveganje vlaganja v eno državo, sektor ali podjetje

Če je vlagatelj denar razdelil med premoženje iz različnih držav, se je v primeru gospodarskih ali političnih težav zavaroval. Na primer jesenKitajski Shanghai Composite Stock Market Index / TradingEconomics Kitajski trg delnic 10% na mesec bo neprijetno, če portfelj vsebuje delnice podjetij samo iz te države. Ko pa takšna podjetja predstavljajo polovico naložb, drugo pa vlagajo v indeks ameriških podjetij, potem oseba na koncu celo malo zasluži.S&P 500 Index / TradingEconomics.

Zmanjšuje nestanovitnost sredstev

Vlagatelj lahko ustvari portfelj, da zaradi tega ne prevzame preveč tveganja oklevanje cene, vendar vredne zaslužka. Učbeniški primer je učinkovita Markowitzova meja, ki prikazuje razmerje med tveganjem in nagrado za več kombinacij delnic in obveznice.

Pomaga pri oblikovanju portfelja

Razpršen portfelj bo verjetno manj donosen v primerjavi z eno ali dvema naložbama v nekaj hitro rastočega. Toda tudi tveganje izgube denarja je manjše.

Omogoča vam hitro okrevanje po krizi

Če pravilno razdelite sredstva med različna sredstva, bo v krizi portfelj izgubil manj in hitreje okreval.

Recimo, da sta dve osebi januarja 2020 vložili 1.000 dolarjev. Zaradi krize koronavirus vlagatelji komaj predvidevajo. Prvi je kupil le sklad ameriških delnic, drugi pa se je zavaroval: isti sklad je kupil za 600 dolarjev, zakladniške obveznice pa za še 400 dolarjev.

Prvi vlagatelj je sčasoma zaslužil dolar več, vendar šele konec leta 2020. Skrbelo me je še bolj: razpršeni portfelj je potonil za največ 5,67%, delnice pa za 19,43%.

Pomembno je razumeti, da bo diverzifikacija pomagala pri zaščiti v času krize, vendar ne bo zavarovala pred ogromnim padcem, na primer v letih 2007–2009, ko je skoraj vsa sredstva izgubila vrednost. Če želite iz resne krize na črno, se morate zavarovati. To je zapletena metoda: strokovnjaki izberejo instrumente s korelacijo -1, torej tiste, ki se premikajo v nasprotni smeri od trga.

Kako lahko vlagatelj razprši portfelj

Vlagatelj ima veliko možnosti za varovanje, poseben sklop je odvisen od naložbene strategije. Vendar obstaja več preprostih in dostopnih metod za vsakogar.

Po razredu sredstev

Klasičen pristop k diverzifikaciji je razdelitev naložb med štiri glavne razrede sredstev. Vsak se obnaša nekoliko drugače, tudi stopnja tveganja je drugačna:

1. Zaloga. Vrednost delnice v podjetju je neposredno odvisna od uspeha podjetja, njegovega položaja na trgu in svetovnega stanja gospodarstva. Težko je napovedati prihodnje dosežke ali neuspehe, zato so zaloge nestanovitne: lahko dobro rastejo ali pa se zrušijo za več deset odstotkov.
2. Obveznice. Podjetja in vlade se odločijo, da se bodo zadolžili, ko menijo, da jih lahko odplačajo. Zato je dobiček enostavno izračunati, cena pa ne niha veliko. Vlagatelji to plačujejo z nizkimi donosi, ki so le nekoliko višji od inflacije.
3. Gotovina. Sami ne ustvarjajo dohodka, zaradi inflacije celo izgubijo vrednost. Toda v primeru krize je denar dragocen, saj ga lahko takoj uporabite za nakup drugih cenejših finančnih instrumentov.
4. Nadomestna sredstva. Ta kategorija zajema vse, kar se ni ujemalo s prejšnjimi, od nepremičnin in plemenitih kovin do kmetijskih zemljišč in zbirateljskega viskija.

Naložbe med temi razredi bodo že prinesle dobro diverzifikacijo. Na primer, zasebni vlagatelj lahko zlahka kupi štiri sklade in ne skrbi za razrede: SBGB (država obveznice RF), FXMM (kratke državne zakladnice), FXUS (ameriške delnice) in TGLD (zlato zavarovan sklad).

Smiselno je izbrati tudi sredstva, ker so dodatna stava na številne vrednostne papirje. Idealnega števila jih ni, so pa prepričljivi podatki.M. Statman. Koliko delnic ustvarja raznolik portfelj? / Journal of Financial and Quantitative Analysisda je bolje razdeliti naložbe med najmanj 18-25 sredstev.

Vlagatelj pa lahko naložbe razdeli še dlje: izbirajte med podjetji različnih velikosti, vlagati v delnice obetavnih podjetij ali, nasprotno, podcenjene, kupiti desetletno oz trimesečne obveznice.

Po gospodarskih panogah

Delniški trg je običajno razdeljenGlobalni standard klasifikacije industrije (GICS) / MSCI v 11 sektorjev, od katerih je vsak razdeljen na panoge. Vsi sektorji imajo svoje značilnosti: recimo IT v glavnem sestavljajo hitro rastoča podjetja, industrijski pa tista, ki velikodušno plačujejo dividende. Komunalni sektor velja za zaščitnega, ker ni posebej nagnjen k krizam, vendar je sektor selektivnega povpraševanja cikličen, saj dobro raste šele po krizah.

Ko se nekateri sektorji dvignejo, drugi padejo, tretji pa se ne spremenijo. Vlagatelj lahko ustvari uravnotežen portfelj vrednostnih papirjev ob upoštevanju značilnosti različnih panog.

Za diverzifikacijo lahko oseba vlaga v sklade industrije. Na primer, AKNX vlaga v prvih 100 tehnološka podjetja borze NASDAQ, TBIO - v delnicah biotehnoloških družb in AMSC - pri proizvajalcih polprevodnikov. Vlagatelj lahko podjetja izbere tudi ločeno: večina ruskih podjetij in večjih tujih korporacij je na voljo na moskovski borzi, približno 1700 tujih podjetij pa na peterburški borzi.

Po državi

Vsako ima svoje gospodarske in politične značilnosti: tehnološka podjetja so močna v ZDA in na Kitajskem, v Evropski uniji pa je pomembno upoštevati podnebnih uredbo. Vlaganje v podjetja iz različnih držav vam bo omogočilo, da izberete najmočnejše panoge in se zaščitite pred tveganji v eni državi. Kitajski IT sektor je na primer zaradi notranjih političnih težav izgubilZa 831 milijard ameriških dolarjev je kitajsko podjetje Selloff morda daleč od konca / Bloomberg od februarja okoli 820 milijard dolarjev, dodala pa so jih ameriška tehnološka podjetjaTržna kapitalizacija XLK / Yahoo Finance en bilijon in pol.

Poleg tega so države razdeljene na razvite in države v razvoju. V prvih, ki vključujejo na primer ZDA in Veliko Britanijo, je bolj donosno vlagati sredi poslovnega cikla ali tik pred krizo. Slednje, na primer Kitajska ali Indija, med svetovno gospodarsko rastjo delujejo bolje.

Za diverzifikacijo držav je zasebni vlagatelj najlažje izbrati ETF: FXDE vlaga v velika nemška podjetja, FXCN - v kitajščini in SBMX - v ruščini.

Po valutah

Praviloma naložbe v podjetja iz različnih držav samodejno zagotavljajo diverzifikacijo po valutah - navsezadnje ena družba zasluži v dolarjih, druga v rubljih, tretja v juanih.

Če pa vlagatelj ne vidi privlačnih podjetij za naložbe ali pričakuje bližnjo krizo, je osebi bolje distribuirati gotovino v različnih valutah. Recimo, da vlagatelj živi v Rusiji, vendar meni, da je kitajski trg obetaven. Toda zaenkrat človek tam ni pripravljen vlagati: kitajska komunistična partija divja z regulacijo, razmere pa so podobne predkriznemu. Razumno bi bilo, če bi vlagatelj del denarja pustil v rubljih, drugega nakazal v juanih za nakup premoženja ob pravem času, malo več pa v dolarjih in evrih samo za varnostno mrežo.

Kako združiti strategijo diverzifikacije in naložb

Če oseba nima naložbena strategija, potem se mu zdi malo smiselno ukvarjati z raznolikostjo. Brez strategije je težko oceniti optimalno razmerje med tveganjem in nagrado.

Če je vse to jasno, lahko začnete združevati sredstva. Pristopov je veliko, eden najpreprostejših je "sodobna teorija portfelja". Njegovi avtorji predlagajoE. J. Elton, M. J. Gruber, S. J. Brown, W. N. Goetzmann. Sodobna teorija portfelja in analiza naložb, 8. izdaja vlagatelji bi morali izhajati samo iz termina in razmerja med tveganjem in donosom.

Splošno pravilo strategije: krajši kot je naložbeni horizont, bolj konzervativna sredstva je treba hraniti v portfelju. Daljše kot je obdobje, bolj tvegano.

Na podlagi tega avtorji "sodobne teorije portfelja" ponujajo več predlog, ki jih lahko vlagatelj upošteva.

Nekaj ​​stvari je treba upoštevati:

• Portfelj je treba ponovno uravnotežiti. Tržni instrumenti se nenehno spreminjajo, zato morate spremljati deleže sredstev v portfelju. Če so se delnice v šestih mesecih dvignile za 50%, morate del prodati in kupiti drugo premoženje, da obnovite prvotne delnice. Ali pa spremenite naložbeno strategijo.
• Vsak model je le primer. Ni treba kupovati ameriških delnic, lahko pa zamenjate obveznice, na primer delnice v nepremičninskem skladu. Natančna mešanica sredstev je spet odvisna od vlagatelja.

Kaj si je vredno zapomniti

1. Diverzifikacija je način širjenja naložb, da ne bi izgubili denarja zaradi težav enega podjetja ali krize v eni državi. Ključno načelo je "ne daj vseh jajc v eno košarico."
2. Vlagatelj lahko portfelj razvrsti glede na razred in količino sredstev, državo in valuto.
3. Pristopov k diverzifikaciji je veliko, eden izmed preprostih je upoštevanje naložbenega obzorja, želene donosnosti in tolerance do tveganja.