10 sramotnih vprašanj o denarju: odgovarja finančnik Pavel Komarovsky

V tem serije Članki znanih strokovnjakov odgovarjajo na vprašanja, ki jih je običajno nerodno vprašati: zdi se, da vsi že vedo o tem, in spraševalec bo videti neumen.

Tokrat smo se pogovarjali s Pavlom Komarovskim, ekonomistom in avtorjem kanala RationalAnswer. Naučili se boste, kako prenehati živeti od plače do plače in zakaj so hipoteke dobre.

1. Zakaj načeloma dolar raste, druge valute pa se temu prilagajajo?

Dolar je svetovna rezervna valuta. Izvede večino mednarodnih plačil, centralne banke drugih držav pa ga kopičijo v deviznih rezervah.

Ameriški dolar je prvič postal pomembna mednarodna rezervna valuta v dvajsetih letih 20. stoletja, ker nanj prva svetovna vojna večinoma ni vplivala, ZDA pa so v tem obdobju prejele pritok. zlato iz držav, neposredno vpletenih v vojno. Po drugi svetovni vojni, ki spet ni prizadela ozemlja ZDA, je ameriško gospodarstvo končno postalo najmočnejše in najstabilnejše na svetu. In med sporazumom iz Bretton Woodsa (1944-1976) se je dolar trdno okrepil na piedestalu glavne rezervne valute na svetu.

Vlade po vsem svetu si prizadevajo ohraniti svoje rezerve v dolžniških vrednostnih papirjih ZDA, ker je, prvič, ta trg najbolj obsežen – lahko se hitro in učinkovito investirati milijarde dolarjev. In drugič, v primerjavi z dolgom drugih držav je javni dolg ZDA še vedno videti najbolj zanesljiv: v finančnih učbenikih se takšne naložbe celo imenujejo "brez tveganja".

Menjalni tečaj dolarja, tako kot vsaka druga valuta, se oblikuje predvsem iz razmerja med ponudbo in povpraševanjem.

Povpraševanje po dolarju na primer raste, če vsi na svetovnem trgu želijo kupiti vedno več blaga za to določeno valuto. Ali če vlagatelji množično želijo vlagati v dolarske vrednostne papirje. V tem primeru se bo dolar okrepil. Tu igra vlogo tudi ponudba: če na primer ameriška centralna banka začne prehitro povečevati obseg dolarske denarne ponudbe, lahko to povzroči oslabitev dolarja.

Skoraj nemogoče je natančno in zanesljivo napovedati prihodnjo dinamiko menjalnega tečaja. Tudi poklicni ekonomisti in izmenjava analitiki s svojimi napovedmi zaidejo v težave pogosteje, kot ugibajo - da navadnih ljudi niti ne omenjamo.

2. Se splača jemati posojila ali je to zlo?

Potrošniško posojilo je takrat, ko denarja ni, a si zelo želiš na dopust, kupiti nov telefon ali kaj drugega. To je, grobo rečeno, vzeti denar drugih ljudi in ga preprosto porabiti. Večinoma je zlo.

Prvo pravilo zdrav odnos za finance pravi: imeti morate zračno blazino, ki bo v primeru nepredvidenih okoliščin omogočila, da boste vi in ​​vaša družina več mesecev ali celo leto živeli brez dohodka.

In potrošniška posojila nosijo nasprotno idejo: ne samo, da nimate denarja na stran, ampak se tudi zadolžite.

Ko gre za kreditne kartice, so brezobrestna obdobja odloga na papirju videti lepa - vendar malo stanejo. ne izračunajte in zamudite vsaj enega plačila, saj boste morali vrniti najvišji odstotek oceniti.

Če zlorabljate kredit, je zelo enostavno zabresti v dolgove: to je situacija, ko večina vaših plače gre za poplačilo posojil, njihov obseg pa se zaradi nenehno kapljajočih obresti ne zmanjšuje.

3. So tudi hipoteke slabe?

Ne, gre za čisto drugo zadevo. Oseba denarja, prejetega s hipotekarnim posojilom, ne porabi le za tekoče stroške, temveč vlaga v nepremičnino. Nepremičnina je še vedno sredstvo. Praviloma na dolgi rok cene nepremičnin rastejo plus ali minus stopnja inflacije. Hkrati lastništvo stanovanja prinaša tudi prihodke od najemnin. In če v njem živite sami, se ta dohodek izrazi v prihrankih pri stroških najema.

Izkazalo se je, hipoteka Kredit se običajno vzame ne zato, da bi ga porabili, ampak obratno - z namenom kopičenja. Poleg tega je to vrsta posojila, ki se daje po najnižji stopnji, še posebej, če obstajajo preferencialni hipotekarni programi.

V Rusiji je sama oblika hipotekarnega posojila ena najbolj donosnih na svetu.

Posojilno obrestno mero lahko določite za 30 let vnaprej in nato ukrepate glede na okoliščine. Če se obrestna mera v gospodarstvu močno poveča, kar se v Rusiji pogosto dogaja, potem lahko namesto predčasnega odplačila hipoteke položite "dodaten" denar bančni depozit z donosom, višjim od posojilne obrestne mere. Če obrestna mera nenadoma pade, lahko hipoteko vedno refinancirate po nižji trenutni obrestni meri.

Druga stvar je, da mnogi psihično slabo prenašajo dolg, ki visi nad njimi, in se ga trudijo čim prej znebiti. Toda na splošno je dolgoročno izvedljiva hipoteka po ne zelo visoki obrestni meri običajno orodje, ki ga lahko uporabljajo finančno pismeni ljudje.

4. Ali res lahko obogatete s kriptovaluto?

Kriptovaluta je v zadnjih 7 letih trdno vstopil v popularno kulturo. Na zelo poenostavljen način se lahko šteje za decentralizirano bazo podatkov, ki ljudem, ki se med seboj ne poznajo, omogoča izvajajo finančne transakcije med seboj neposredno, brez vpletanja kakršnih koli tradicionalnih posrednikov, kot je npr banke.

Z razvojem svetovnega finančnega sistema se njegova preglednost ves čas povečuje. Banke začenjajo s predsodki preverjati vsa nakazila, od strank pa zahtevajo tudi redno dokazovanje »čistosti« svojega denarja. Ni vsem všeč, saj merila za tovrstna preverjanja niso vedno ustrezna. Kripto vam samo omogoča, da rešite ta problem: ker banke niso vključene v kripto prenose, vam ni treba vprašati za njihovo mnenje.

Slabost kriptovalute je v tem, da nihče ne ve, koliko naj bi dejansko stal ta ali oni kovanec.

Zato lahko vrednost kovancev zlahka niha za več deset odstotkov na dan, odvisno od povpraševanja, ponudbe in razpoloženja množic.

Čeprav za nekatere to ni minus, ampak samo plus: veliko je ljudi, ki naenkrat obogatel na skokih tečajev kriptovalut. Najpogosteje govorimo o tistih, ki so imeli pred mnogimi leti srečo, da so zastonj vlagali v kripto in je niso prodali, dokler ni zrasla stokrat. Druga možnost so tisti, ki so sodelovali pri gradnji finančnih piramid v času razmaha ICO (initial coin issuance) leta 2017: v resnici so pobrali milijone dolarjev od ljudi za prazne fantazije brez kakršne koli obveznosti vrnitev.

Toda prepričanje, da vam bo kriptovaluta zdaj pomagala zlahka obogateti, je bolj samoprevara. In če vam nekdo aktivno poskuša prodati idejo o tako lahkem zaslužku, potem je to že banalna prevara za denar.

Seveda se lahko tečaj kriptovalute v prihodnosti dvigne. Verjamem, da se lahko v naslednjih 3-5 letih osnovni kovanci, kot sta bitcoin ali ether, nekajkrat podražijo. A ponovitev zgodovinskih rekordov, ko bi lahko cena bitcoina v nekaj letih zlahka narasla tudi 100-krat, ni več mogoča.

Ena stvar je, ko se kovanec z začetno kapitalizacijo 1 milijarde dolarjev poveča 100-krat. In čisto nekaj drugega je, ko je tržna kapitalizacija bitcoina že na ravni približno 0,5 bilijona dolarjev. - iz takšne osnove bi bilo težko pričakovati še stokratno ponovitev rasti v doglednem obzorju.

5. Kaj je digitalni rubelj in ali ga je treba uporabljati?

Leta 2023 je Centralna banka Ruske federacije začela pilotni projekt za testiranje digitalni rubelj - elektronska valuta, ki jo bodo Rusi kmalu lahko uporabljali. To je druga oblika denarja v Rusiji poleg gotovine in negotovinskega denarja.

Po mojem mnenju je digitalni rubelj tako čudna himera, poskus lepljenja ideje o kriptovaluti z državnim nadzorom. Če je glavna prednost kriptovalute ta, da njena zbirka podatkov ni odvisna od bank in vlad, potem je digitalni rubelj ista elektronska zbirka podatkov, vendar pod popolnim nadzorom Banke Rusije. Pravzaprav bo centralna banka lahko v realnem času videla, kdo je komu plačal in za kaj. Po želji lahko centralna banka neposredno blok kakršna koli plačila ali elektronske denarnice ter vanje vdelati posebne pametne pogodbe, tako da bodo vaši digitalni rublji ne morete porabiti za karkoli, ampak samo za tisto, kar se zdi vredno pridobitvenega cilja v smislu države.

Navadni brezgotovinski rublji se sprehajajo po bančnih računih, centralna banka pa mora za pridobitev informacij o finančnih transakcijah določene osebe zahtevati banke in od njih prejemati podatke.

Z digitalnimi rublji se je mogoče izogniti tem nepotrebnim dejanjem - celotna zbirka podatkov za takšne rublje bo pod neposrednim nadzorom Banke Rusije.

Centralna banka zdaj kot prednosti promovira zamisel o brezplačnih prenosih digitalnih rubljev med denarnicami posameznikov, pa tudi znižano provizijo v primerjavi z bančnimi karticami za pridobivanje — zaradi tega bo prodaja blaga in storitev za digitalne rublje bolj donosna za poslovanje.

Toda po mojem mnenju za večino ljudi te prednosti niso preveč spodbudne. Zato se mi zdi, da bo vlada prej ali slej začela bolj aktivno spodbujati ljudi k prehodu na digitalni rubelj, zlasti v javnem sektorju.

6. V kaj vlagati, da bodo prinašale dober dohodek in se ne bodo amortizirale?

Običajno mnogi ljudje ob tem vprašanju želijo vedeti, kam investirati za eno leto, da bi dobili visok donos, hkrati pa jim je zagotovljeno, da ne izgubiti denar. Na žalost v financah ni čudežev: za kratek čas je bančni depozit običajno primeren instrument, katerega donosnost pogosto ni zelo visoka. Dolgoročne so že delnice, nepremičnine in druga sredstva z višjimi pričakovanimi donosi naložbe, o katerih je vredno razmisliti, če ste pripravljeni razmisliti o naložbenem horizontu petih leta.

Če pa že imate finančno zračno blazino in je poleg tega nakopičen soliden kapital, ki ste ga pripravljeni investirati, potem je smiselno razmišljati o dolgoročnih naložbah. Pri takšnih naložbah v prvi vrsti ni pomembna nominalna donosnost, ampak realna - zmanjšana za inflacijo. In če izberete naložbene možnosti skozi to prizmo, se sredstva, ki se mnogim zdijo zanesljiva, izkažejo za ne tako varna.

Na primer, zlato, ki ga mnogi ljubimo, je doseglo vrhunec leta 1980, nato pa je začelo padati in si, prilagojeno inflaciji dolarja, ni opomoglo od črpanja do zdaj, več kot 40 let pozneje. Podobno je z ultrazanesljivimi ameriškimi obveznicami: ob upoštevanju skokovite inflacije v 40. letih prejšnjega stoletja so upadle za 60 % ali več in je trajalo kar 50 let, da so si popolnoma opomogle!

Na splošno v sodobnem svetu praktično ni sredstev, ki bi sama po sebi zagotavljala ne le ohranitev kapitala, ampak tudi njegovo rast, hitrejšo od stopnje inflacije.

Vse, kar lahko razumen vlagatelj naredi, je, da naredi razpršen portfelj iz delnic in obveznic (nekateri temu dodajajo tudi nekaj plemenitih kovin). Zgodovina kaže, da takšna razporeditev sredstev omogoča v povprečju dolgoročno najprimernejše razmerje med donosnostjo in tveganjem.

Morate razumeti, da s takšnim portfeljem v vsakem posameznem letu verjetno ne boste najbolj donosen vlagatelj, saj v nekaterih letih ena ali druga vrsta sredstev prebije naprej v smislu donosnosti. Toda po drugi strani zagotovo ne boste postali najbolj neuspešen vlagatelj - in na dolgih obzorjih je to pomembno.

7. Ali lahko varčujete za svojo upokojitev?

Mnogi sanjajo o varčevanju za pokojnino. Abstraktno gledano je to seveda povsem mogoče. Za dosego tega cilja bodo lahko dosegli tisti, ki bodo privarčevali pomemben del svojega dohodka in ta denar vložili v nekaj, kar dolgoročno prinaša visoke donose. Če želite to narediti, je dobro imeti možnost nadzora nad svojim stroški: naslednje zvišanje plač naj ne bo v celoti usmerjeno v dvig ravni potrošnje, ampak v veliki meri namenjeno varčevanju in investicijam.

A v praksi to velja predvsem za tiste, katerih dohodki so precej višji od povprečja.

Velika večina Rusov živi od plače do plače - v tem primeru je najprej pomembno kopičiti vsaj finančna blazina. A tudi to enostavnejše opravilo se za marsikoga izkaže za nevzdržno.

Druga niansa je, da je dolgoročno varčevanje smiselno v državah, kjer sta gospodarstvo in finančni sistem stabilna. V Rusiji vsakih 10–20 let pride do precejšnjih finančnih pretresov, ki pogosto vodijo v izgubo ali amortizacijo prihrankov širokih množic ljudi. S tem v mislih se mnogi držijo filozofije »Raje zapravim danes, kot varčujem za lep jutri«. Osebno mi ta pristop ni preveč blizu, ampak kje rastejo njegove korenine, popolnoma razumem.

Na splošno tukaj žal ne more biti preprostih in delujočih nasvetov za vse hkrati.

8. Kaj storiti, če je denarja komaj dovolj do naslednje plače?

Tukaj ni čarobnega recepta. V tej situaciji morate poskušati vsak mesec vsaj malo privarčevati z uporabo najosnovnejših orodij, kot je depozit v zanesljivi banki. Hkrati pa je prezgodaj razmišljati o vseh vrstah delnic in drugih vrednostnih papirjev.

Seveda je ljudem z impresivnim dohodkom veliko lažje varčevati - zanje to pomeni žrtvovanje, na primer, neke neobvezne zabave. In za ljudi z nizkimi dohodki prihraniti denar pomeni pogosto odreči sebi nekatere vitalne stvari. Žalostni paradoks je v tem, da ravno takšni ljudje najprej potrebujejo finančno blazino: navsezadnje, če njihov majhen dohodek nenadoma izgine, se bo pojavilo vprašanje preživetja.

Tudi majhna finančna blazina vam bo omogočila, da malo izdihnete in nehate skrbeti, ali bo naslednji teden denar za nakup hrane.

In potem bi morali razmišljati o večjih naložbah v svojem razvoju. Navsezadnje je najzanesljivejša pot do finančne varnosti izboljšanje veščin in iskanje boljše službe.

Zato ljudje, ki nimajo dovolj dohodka, ne bi smeli razmišljati o izbiri najbolj čudovitih visoko donosnih načinov, da bi nekam nekaj vložili in obogateli, ampak o tem, kako začeti zaslužiti več. Morda boste morali zamenjati službo, se preseliti ali celo spremeniti svojo specialnost.

9. Kako deluje inflacija? Zakaj preprosto ne natisnete več denarja?

Inflacija je zvišanje splošne povprečne ravni cen blaga in storitev. Pri tem se lahko nekatere dobrine opazno podražijo, druge pocenijo, tretje pa se sploh ne podražijo.

Nenavadno je, da pristop »samo natisnimo več denarja in ga dajmo ljudem« občasno uporabljajo različne države in pogosto celo zelo dobro deluje. Na primer, leta 2020 je pandemija covida udarila po vsem svetu in celotne industrije so obstale – veliko ljudi je pričakovalo, da bo to imelo uničujoč vpliv na gospodarstvo. Toda v ZDA so preprosto natisnili ogromno denarja in ga vlili v gospodarstvo – tako so se izognili katastrofalni recesiji, do velikega črpanja ni prišlo.

Vendar obstaja slaba stran: če centralna banka natisne veliko denarja in ga razdeli prebivalstvu, potem ga ljudje začnejo aktivno trošiti. Efektivno povpraševanje prebivalstva se povečuje, zaradi tega začnejo rasti tudi cene - saj proizvajalci ne morejo takoj zadovoljiti povečanega povpraševanja. Reševanje gospodarstva pred pandemijo s pomočjo denarne injekcije je torej imelo na koncu učinek z zamikom: leta 2022 je bila inflacija v ZDA zelo blizu 10 %, kar je za razvite države precej netipično. Zdaj upada, a še vedno ostaja nad zgodovinskim povprečjem.

Ekonomisti na splošno menijo, da se inflacije ne splača povsem izkoreniniti.

Njegova optimalna raven za spodbujanje razvoja gospodarstva je približno 2-3% letno. Še pomembneje pa je, da mora biti stopnja inflacije stabilna in ne sme močno nihati navzgor in navzdol: potrošniki in podjetja bi morali imeti razumno priložnost, da povečajo načrti za prihodnost.

10. Na kaj je vezana zlato-devizna rezerva države? Se lahko konča?

Zlato-devizne rezerve so enaka finančna varnostna blazina, vendar že na ravni celotne države. V tistih obdobjih, ko gre dobro, se pobere veliko davkov in ima proračun več prihodkov kot odhodkov, država kopiči dodatna sredstva v nekakšnem jajčarju. Potreben je zato, da kasneje, v težkih letih, ta sredstva pridobimo in uporabimo za svoje potrebe.

In tako kot navadni ljudje se tudi država postavlja vprašanje: kam shraniti ta sredstva, da se ne izgubijo in amortizirajo? In nimajo veliko izbire.

Najpogosteje imajo države svoje rezerve bodisi v zlatu bodisi v tuji valuti. A to ne pomeni, da so nekje v sefih gotovina.

To pomeni, da države investirajo v javni dolg druge države – torej kupujejo njene vrednostne papirje. Na primer država obveznice ZDA zdaj prinašajo dober dohodek na ravni nad 5% letno - to je bolj donosno kot samo držanje valute brez dobička.

Vlade običajno razporedijo svoje rezerve po različnih valutah, odvisno od tega, katerim državam bolj zaupajo in katero valuto bodo najverjetneje bolj potrebovale. Rekli smo, da je dolar zdaj glavna valuta svetovne trgovine in kapitalskih naložb, zato mu mnoge države namenjajo pomemben del svojih rezerv. Sledi evro.

Stanje sankcij je zdaj postalo pomemben dejavnik za oblikovanje državnih zlatih in deviznih rezerv. Če država izbere, katera valuta države je najbolj zanesljiv način za vlaganje njenega denarja, bo tveganje medsebojnih sankcij delovalo odvračilno.