Kaj je "kratka igra" in kako nevarna je

Kaj je "kratka igra"

Kratki, kratki, kratki, kratki, kratki so izrazi, ki opisujejo isto strategijo trgovanja. Njegovo bistvo je stava na padec cene sredstva, ki ga vlagatelj nima v lasti. V svetu financ lahko zaslužite ne le z rastjo, ampak tudi z nižjimi cenami.

Kakšne so "igre za jesen"

Obstajajo trije glavni načini: trgovanje na kratko trg delnic, kupoprodajne pogodbe za nujno in transakcije brez recepta.

1. Trgujte brez kritja

To je najpogostejša in lahko razumljiva metoda: prodajte po višji ceni, kupite po nižji ceni in zaslužite z razliko. To se naredi z delnicami ali obveznicami podjetij, s katerimi se trguje na borzah.

Dejstvo pa je, da borza ne dovoljuje prodaje tistega, kar trgovec nima v lasti. Zato brez človeka ne gre posrednik: nekako posoja vrednostne papirje, nato pa jih mora vlagatelj odkupiti in vrniti finančni instituciji.

Recimo, da je trgovec od posrednika vzel 400 delnic Pervaye in jih prodal po 4.500 rubljev na kos. Nekaj ​​dni kasneje je kapitalizacija podjetja padla, vlagatelj je delnice kupil za 3200 rubljev in jih vrnil posredniku. Oseba je zapustila transakcijo z dobičkom 1300 rubljev na delnico. In zaslužil sem še več:

To je špekulativni dobiček, v resnici bo manjši: za posrednika je nerentabilno izposojati premoženje. Vlagatelj bo plačal provizija za nakup in prodajo delnic, posrednik pa bo za uporabo sredstev zahteval tudi odstotek.

Izkazalo se je skoraj osem tisoč rubljev manj, čeprav je znesek še vedno pomemben. Toda dlje ko trgovec uporablja sredstva posrednika, več bo zanj plačal. Zato se položaj imenuje "kratek" - le redko se odpre za dolgo časa.

Če si delnice izposodite in jih vrnete v enem dnevu, potem posrednik niti ne bo vzel denarja za posojilo. Če pa se posojilo prenese naslednji dan, bodo obresti začele padati. Zato so sredstva kratka za največ nekaj mesecev - pa tudi če posel obljublja velik dobiček.

Obstajajo tudi izjeme, vendar redko. Na primer, vlagatelj Michael Burry je leta 2005 začel skrajšati nepremičninski trg in nadaljeval do začetka hipotekarne krize leta 2007. Če se zgodba sliši znano, potem govorimo o enem od protagonistov filma "Selling Short", ki ga igra Christian Bale.

2. Trgovanje z izvedenimi finančnimi instrumenti

Lahko tudi igrate za padec na trgu izvedenih finančnih instrumentov. To je segment borze, kjer se pogodbe kupujejo in prodajajo pod določenimi pogoji. Od tega so za kratke trgovce idealni prihodnosti in daj možnosti.

Recimo, da trgovec še vedno verjame, da bodo delnice družbe "First" v enem tednu padle. Gre na trg izvedenih finančnih instrumentov in tam prodaja terminske pogodbe - nekaj podobnega kupoprodajni pogodbi, vendar odloženo. Pogodba pravi: kupec se strinja, da bo v dveh dneh plačal 3200 rubljev za delnice družbe "Pervaya".

Hkrati pa v resnici nihče ne trguje z delnicami. Trgovec in kupec terminskih pogodb sta se preprosto dogovorila, da bo nekdo sam uganil ceno, poraženec pa mu bo plačal. V našem primeru je trgovec ustvaril dobiček.

Če vlagatelj ni preveč prepričan v svoje napovedi, potem zanj obstaja prodajna možnost - pogodba, ki lastniku daje pravico, da proda sredstvo po določeni ceni. Terminske pogodbe so težka stopnja za prihodnost in možnost deluje mehkeje: če se je cena delnice zvišala, je preprosto ne morete uporabiti in je odpisati kot izgubo. Takšne pogodbe so poceni.

Trgovanje na trgu izvedenih finančnih instrumentov je veliko strokovnjakov in je celo bolj zapleteno, kot smo opisali. Hkrati pa ima prednosti pred borzo:

• za posojilo ni treba plačati obresti, ker se terminske pogodbe in opcije najema ne izposojajo;
• nižja provizija;
• pogodbe so cenejše od osnovnih sredstev: na primer, če delnica „Prva“ stane 3200 rubljev, lahko terminske pogodbe stanejo 100-200;
• kratka si lahko neopredmetena sredstva, kot je borza indeksi ali ključne obrestne mere centralne banke.

3. OTC transakcije

Včasih trgovci nimajo prožnosti standardnih sredstev na trgih delnic ali izvedenih finančnih instrumentov. Zato profesionalci iščejo eksotične možnosti za stave na OTC - to je nekaj podobnega oglasni deski za finančne transakcije brez jasnih predpisov. Na primer, v Rusiji obstajajo takšna spletna mesta Moskva in St. Petersburg izmenjave.

Tu lahko najdete način, kako okrajšati skoraj vsako premoženje, glavna stvar pa je, da "kratko igro" resnično uporabite tako za zaslužek kot za zaščito kapitala.

Dober primer tega so zamenjave kreditnih neplačil, CDS, izvedeni finančni instrumenti, ki ščitijo pred kreditnim tveganjem. Recimo, da ima vlagatelj dvom o vzdržnosti velikega podjetja, katerega obveznice on je kupil. Nakup zamenjav je način zavarovanja denarja, za katerega morate občasno plačati zavarovalno premijo. Kot OSAGO samo za finančna sredstva.

Trgovci pa lahko z istim orodjem stavijo na padec podjetja: enako "kratko", vendar v večjem obsegu, z napovedjo bankrota.

Težava je v tem, da v primeru številnih stečajev, kot v času krize 2007-2008, poroki ne bodo mogli poplačati vseh.

"Domino efekt" se bo začel, ko bo eno podjetje propadlo in za seboj potegnilo celo vrsto ljudi. In trgovci popolnoma izgubijo svoj kapital.

Zakaj je "kratka igra" nevarna?

Kratkoročno trgovanje na kateri koli način je stava na neznano prihodnost, zato je to privzeto tvegan način zaslužka.

Neomejena škoda

Če trgovec kratko trguje, lahko izgubi ne le ves svoj kapital, ampak tudi ostane dolžan.

Recimo, da si je oseba izposodila delnice Druge družbe za 1000 rubljev. V skladu s tem je za prodajo prejel tisoč. Toda cena vrednostnih papirjev ni padla, ampak je še naprej rasla. Teden dni kasneje so bile iste delnice že vredne 3000 rubljev. Tu trgovcu ostajata dve poti: zdržati, ne trzati in plačati obresti posredniku ali odkupiti sredstva pri izguba. Toda v tem primeru bi bilo treba v izgube evidentirati nekajkrat večji znesek od začetnega kapitala.

Izkazalo se je, da je samo en neuspešen teden prinesel več kot 200 -odstotno izgubo. Trgovec pa lahko do zadnjega verjame, da ima prav in da bo podjetje propadlo, ter še naprej plačeval posrednika, v pričakovanju propada, ki se ne bo zgodil.

Margin call

Morda se trgovec niti ne bo imel časa soočiti s takšno izgubo. Še prej bo posrednik izdal klic za maržo - zahtevo po deponiranju več denarja, ker je dolg vlagatelja postal prevelik.

Lahko se zgodi kaj takega. Trgovec želi skratiti vseh istih 400 delnic družbe Pervaya. Posrednik izračuna minimalno maržo, ki bo na primer enaka 324.000 rubljev. In če so stroški portfelja pade pod to oznako, posrednik bo prišel z maržo.

Težava je v tem, da trgovec morda nima dovolj denarja za novo zavarovanje. Nato bo posrednik začel prodajati druga sredstva iz svojega portfelja, na koncu pa bo prisilno zaprl "kratko pozicijo" - kar bo popolnoma zakonitoZvezni zakon z dne 22. aprila 1996 št. 39-FZ "Na trgu vrednostnih papirjev" št. . Torej obstaja nevarnost ne le izgube denarja pri enem poslu, temveč tudi izgube celotnega portfelja naložb.

Kratek stisk

Včasih kratki trgovci pravilno napovedujejo prihodnost in pravočasno odprejo svoje kratke pozicije. Lahko pa jih nadomestijo drugi vlagatelji, ki jih zanima rast ponudb.

Na primer, v začetku leta 2021 se je to zgodilo z mrežo GameStop ameriških trgovin z video igrami. Podjetje se je prenehalo razvijati in postopoma zbledelo, cena delnic je postopoma padala, podjetje pa je bilo eno najbolj zmotnih na borzi.

Skupina neprofesionalnih vlagateljev pa se je WallStreetBets uskladilaStonks so bonkers in druge lekcije iz Redditovega upora / Bloomberg Businesweek in nastavili kratek stisk: veliko ljudi je začelo kupovati delnice GameStopa, cena pa se je takoj začela dvigovati, in sicer s 2,57 USD na več kot 500 USD na kos. Trgovci so se znašli v pasti: zapuščali so položaje in nujno dopolnjevali borznoposredniške račune ali vračali delnice z velikimi izgubami.

Zelo velika hitrost

Poklicni trgovci lahko zaslužijo s kratkimi hlačami, ker imajo informacijske in analitične sposobnosti. Strokovnjaki na primer vedo, kje dobiti podatke o podjetjih in premoženju, in lahko hitro ocenijo, kako se bo trg odzval na novice.

Zahvaljujoč svojemu znanju in veščinam lahko izkušeni udeleženci presežejo trg, včasih pa se štejejo tudi sekunde. Na primer, avtor članka se je 10. marca 2020 odločil igrati "kratke hlače". Na ta dan so se odprle ruske borzeCene nafte se potapljajo, ker OPEC in Rusija nista dosegla dogovora / The New York Times po novici o razpadu pogodbe OPEC +, delnice naftnih družb pa so propadle.

Na začetku trgovanja, v prvih 20-30 sekundah, je bila možnost potisniti naročilo in delnico prodati po bolj ali manj normalni vrednosti. Toda okoli 10:00:50 ni bilo več smisla - cene so se sesule, počasnemu trgovcu pa bi tri tedne ostale izgube.

Ali bi morali zasebni vlagatelji igrati na kratko

Za uporabo "kratkih hlač" ali ne - je odvisno predvsem od vlagatelja. To ni absolutno zlo, ampak zapleteno in tvegano orodje, ki zahteva stalno analizo in pozornost.

Vse je določeno naložbena strategija, dostop do informacij in znanja o finančnih trgih. Tako lahko zasebni vlagatelj zavaruje tveganja na trgu izvedenih finančnih instrumentov ali na trgu brez recepta ter špekulira z majhnim delom portfelja. Vendar bo težko razumeti pogodbo o CDS, dolgi več sto strani in z najbolj zapletenimi izračuni.Y. Wen, J. Kinsella. Kreditna privzeta zamenjava - teorija cen, analiza realnih podatkov in aplikacije v razredu z uporabo Bloombergovega terminala.

Kratko trgovanje je bolj primerno za trgovce. Delajo na finančnih trgih, ure in ure preučujejo in obvladajo zapletene instrumente.

Če govorimo o trgu brez recepta, potem načeloma na njem ni neprofesionalcev, saj resni kapital in posebni pravni statusi, kot je »usposobljeni vlagatelj"Ali" poklicni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev ".

Kaj si je vredno zapomniti

1. "Igraj za padec" je strategija trgovanja, katere bistvo je staviti na padec cene katerega koli sredstva. Od delnic in obveznic do delniških indeksov in pogodb o žitih.
2. Sredstva kratko stikajo predvsem poklicni trgovci - novinec vlagatelj se bo verjetno zmedel in izgubil nekaj denarja.
3. Glavno tveganje kratkega trgovanja je, da izgube niso omejene in lahko resnično ostanete dolžni. Kratek trgovec lahko izgubi tako 200 kot 300% naložbe.
4. Prodaja Bottom Line ni absolutno zlo, ampak preprosto zapleteno orodje, ki ga je treba uporabiti na kraju samem. Nato vam bo pomagal zaslužiti in zaščititi vaš kapital. Toda to je orodje za izkušene udeležence na trgu.